中原环保重组：“翻身”成功了吗？

背景

中原环保是中国颇具规模的环保服务企业之一，成立于1997年，在上市前一直是深圳三线及以下市场股票。由于环保行业的朝阳产业地位，2013年中原环保成功在深交所上市，成为一家市值约50亿元人民币的企业。但自2016年后，公司因资本运作的失误，加之环保产业政策的调整等因素，陷入多年的业绩低迷。直到2019年12月，重组事件开启。

重组过程

中原环保此次重要重组的对方企业为卢湾能源，卢湾能源本身是一家上市公司，截至2018年末，公司市值约为130亿元人民币，完全占有其净资产。而中原环保市值不足10亿元人民币，完全占有其净资产。按照交易方案，卢湾能源借壳上市后，中原环保的股份将变为1.55亿股，占总股本的约10.39%。双方合并后的公司市值预计达到230亿元人民币以上，为重组后市值最高的内地上市煤企，并跻身香港内地板块十大企业之列。

影响

重组完成之初，中原环保面临的挑战是重整背景下的人才流失和市场份额被挤占。在过去两年的时间里，中原环保的市值和企业规模保持不变，还有激烈的业绩比拼。重组后，公司确实有机会实现全球化规模的业务发展，从而提高市值，增强对行业的竞争力。此外，整合双方资源可以加强中原环保在各领域的科技创新，分散资本风险。重整后的中原环保的业务在扩大，其相关产业领域渐渐完善，在未来的市场竞争中将具有更有优势的位置。

结论

经过了一年多的时间，中原环保重组生存态势仍然是一个纷繁复杂的问题。重组以后，中原环保虽然市值得到了一定程度的提升，但历史遗留问题和新支出的额外支出，对中原环保实现真正的“翻身”带来了挑战和难度。中原环保称，公司目前正在与投资银行协商业务性质的事项，交易完成后将会重锤整份业务。未来中原环保的市场领域将会更广，化解了披着绿色大旗却一团糟的绿色背景下的舆情困扰。重整后的中原环保或将发挥更大的作用，在突破真正的环保困局的同时，创造更大的价值。