美国著名做空机构：曝光财务造假的先锋

做空机构的起源

做空机构源于华尔街的股市游戏。在股市游戏中，投资者通过买进股票获得利润。而做空机构的投资者则相反，他们会卖出股票，以期望在股价下降时获利。做空机构所贩售的“空头”并没有实际的交割，而只是套期保值手段之一。做空机构在经历了多次失败后，终于找到了一种盈利的方式：发现企业的财务造假并以此实施短线空头的策略。这种策略被证明是高风险的，但如果成功，则能够获得高额的利润。做空机构以发现企业的虚假财务信息为起点，对企业进行了全面的投资研究，而对于财务造假的企业，则会用大量的投资，拉低他们的股票价格，从而获得暴利。

做空机构的代表——Muddy Waters

Muddy Waters是美国著名的做空机构。它的创始人——Carson Block曾是一位律师，他发现了一个巨大的市场空隙——有许多公司的管理层是不诚实的。于是，他决定成立Muddy Waters公司，专门寻找那些存在财务问题的公司并披露出来。Muddy Waters的立足之地在中国。他们首次瞄准了一家企业——中华艺术华府（Vivion）集团，揭露了其中存在的不少问题。从那以后，他们深入挖掘了许多中美上市公司的内部情况，并跟踪分析了它们的财务报表和商业模式，为识别合适财务报表的投资对象提供了极佳的机会。Muddy Waters最成功收购的公司是家出了名的中国公司——新华传媒。他们发布了一份长篇调查报告，揭露了这家公司的全面财务造假现象，包括几乎所有的状况，从货币转移走入财务列，到员工涉嫌内幕交易。报告发布后，新华传媒的股票下跌近80%。

做空机构的贡献与争议

做空机构的出现必须意味着公司管理层不作为的程度。在不少情况下，Muddy Waters曝光了那些原本忽视问题，拒绝披露信息，只为一己之利的公司。因此，在某种程度上，做空机构确实能够迫使那些管理层虚伪的公司规范自身的财务和经营。然而，做空机构的争议在于他们发布的财务信息是否真实。做空机构的人员谋求自己的利益，如果客观事实和所说的不同，他们仍然会散播虚假信息。此外，有些财务造假并不是企业的主观意愿，因此，做空机构如果仅仅掌握表面的财务数值，是很难为企业提高经营质量的。总的来说，做空机构的出现及其思想确实对整个金融领域带来了积极的影响，但其行为也需要限制。证监会或许应关注做空机构对于客观事实的查询，确保他们发布的信息真实有效，让做空机构的监督角色发挥出适合的功能。