可转债基础知识测试题答案

可转债基础知识

Q1： 可转债是指？

A1： 可转换为公司股票的债券。

Q2： 可转债有哪些特点？

A2： ① 可转换为公司股票，初始回报相对较高；② 形成流动性，可在二级市场进行交易；③ 对于发行者而言，成本较低。

Q3： 什么是转股价格？

A3： 转股价格是指可转债转换成公司股票的价格，一般是以当时公司的股价为基础。

投资策略

Q1： 可转债的买入策略有哪些？

A1： ① 低于转股溢价：可转债除了支付利息外，还能随时转股成为普通股，因此每份可转债股权的价值是由企业股价和转股价之间的溢价的。当可转换债券价格低于其转股溢价时，说明可转换债券的\"转股价值\"已经高于市场的价值； ② 高于估值线：利用市场波动，找到估值线附近抄底。估值线是指竞价方式申购的初始发行申购价，可以作为参考线。

Q2： 可转债的卖出策略有哪些？

A2： ① 当可转债价格高于正股价格：考虑卖出可转债直接购买相应数量的正股； ② 当可转债价格高于转股价：考虑卖出可转债转股获得正股，因此转股价是非常重要的指标； ③ 当期权价值占比高于溢价率时，可转债到期时间不长，若风险值较大，应考虑转让出去，不然可能好处不抵风险。

风险提示

Q1： 可转债投资中需要注意哪些风险？

A1： ① 利率风险：可转债同样会受到市场利率波动的影响，一旦市场利率上升，则可转债的价格也会随之下跌； ② 信用风险：债券投资的最终回报，需要依赖发行公司的还款能力。如果企业出现比较严重的财务问题，可转债的风险也就相应上升； ③ 股票风险：可转债价值和卖出价格的涨跌与正股价格密切相关，如果公司业绩等原因导致正股价格大幅下跌，则将对可转债造成较大的拖累。

Q2： 如何应对可转债投资中的风险？

A2： ① 建立投资组合，降低单只可转债的风险； ② 关注发行公司的信用状况，了解公司业绩、资产负债表等基本面评估； ③ 借助于期权等金融衍生品对冲风险。